Original Post

Πλήρες Κείμενο:

Ο Ντόναλντ Τραμπ νόμιζε ότι θα μπορούσε να κάνει με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα αυτό που προσπάθησε να κάνει σχεδόν με όλους τους υπόλοιπους αμερικανικούς ομοσπονδιακούς μηχανισμούς: να την λυγίσει, να την εκφοβίσει, να την γεμίσει με πιστούς, να την μετατρέψει σε πολιτική μονάδα στον Λευκό Οίκο.

Αυτό του χάλασε.

Και είναι ευλογία όχι μόνο για τις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά για οποιονδήποτε στον κόσμο έχει τραπεζικό λογαριασμό, υποθήκη, συμπληρωματική σύνταξη ή απλά ζει σε μια οικονομία συνδεδεμένη με τις διεθνείς αγορές.

Αυτά είναι όλα.

Για να καταλάβετε το γιατί, είναι απαραίτητο να θυμόμαστε ότι η Federal Reserve δεν είναι υπουργείο Οικονομίας με φανταχτερό όνομα.

Είναι η κεντρική τράπεζα του πλανήτη.

Το δολάριο εξακολουθεί να είναι το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, και τα ομόλογα του Οικονομικού Ταμείου των ΗΠΑ είναι το βασικό τούβλο στο οποίο στηρίζονται οι τράπεζες, τα κεφάλαια, οι ασφαλιστικές και τα συναλλαγματικά αποθέματα στη μέση του κόσμου.

Εάν η Fed χάσει την αξιοπιστία της, δεν λειτουργεί μόνο στην Ουάσιγκτον: λειτουργεί ολόκληρη την παγκόσμια οικονομική δομή.

Γι' αυτό η ανεξαρτησία του από τον πρόεδρο δεν αποτελεί διαδικασία από άπληστους νομικούς.

Είναι απόλυτη ανάγκη.

Η αμερικανική ιστορία τον έμαθε με υψηλό κόστος. Ο Richard Nixon κατάφερε να ασκήσει υπόγεια πίεση τη δεκαετία του 1970 στον πρόεδρο της Fed Arthur Burns να κρατήσει τα χρήματα τεχνητά χαμηλά πριν την επανεκλογή του το 1972.

Κέρδισε το άμεσο πολιτικό πλεονέκτημα και άφησε πίσω του μια δεκαετία καταστροφικού πληθωρισμού που στη συνέχεια ανάγκασε τις ΗΠΑ σε θεραπεία με δάκρυα και αίμα.

Από τότε ένα μάθημα παραμένει στην Ουάσινγκτον: όταν ένας πολιτικός βάζει χέρι στον νομισματικό θερμοστάτη, αργά ή γρήγορα κόβεται το ρεύμα. Ο Τραμπ προφανώς δεν πήρε αυτό το μάθημα, ή μάλλον δεν νοιάζεται. Ο Jerome Powell σφυροκοπούσε για πάνω από ένα χρόνο: δημόσιες προσβολές, εμμονικές εκκλήσεις για μείωση φόρων, υπαινιγμοί απομάκρυνσης, απόπειρες πλήξης άλλων κυβερνήτων, ακόμη και ενθάρρυνση δικαστικών ερευνών εναντίον συνόδων κορυφής της κεντρικής τράπεζας.

Το μήνυμα ήταν πολύ σαφές: υπακούστε αλλιώς θα κάνω πόλεμο εναντίον σας.

Μόνο ότι συνέβη κάτι παράξενο, και σχεδόν κωμικό.

Όσο πιο πολύ προσπαθούσε ο Τραμπ να καταλάβει την Fed, τόσο πιο πολύ οχυρωνόταν η Fed. Ο Πάουελ, ο οποίος αποχωρούσε από την προεδρία, κανονικά θα είχε αποσυρθεί εντελώς, ανοίγοντας στον Τραμπ ένα πολύτιμο κουτί για να γεμίσει με έναν δικό του άνθρωπο στο Διοικητικό Συμβούλιο.

Αντ' αυτού, έκανε ακριβώς το αντίθετο: Ανακοίνωσε ότι θα παραμείνει κυβερνήτης για μια περίοδο που θα καθοριστεί, μόνο και μόνο επειδή —το ξεκαθάρισε χωρίς πολλά λόγια— το κλίμα πολιτικής και νομικής επιθετικότητας καθιστά απαραίτητη την υπεράσπιση του θεσμού μέχρι τέλους.

Άγρια μετάφραση: Ο Τραμπ ήθελε ανοιχτή θέση και βρήκε μια πόρτα κομμένη.

Όχι μόνο.

Ακόμα και μέσα στην επιτροπή που αποφασίζει για τα ποσοστά υπάρχει αυξανόμενος εκνευρισμός προς τον Λευκό Οίκο.

Κάποιες εσωτερικές διαφωνίες σχετίζονται με την άρνηση να δοθεί στις αγορές το σήμα μελλοντικών εξυπηρετικών περικοπών που ζητά η διοίκηση.

Με άλλα λόγια, η πολιτική πίεση έχει παράγει το αντίθετο αποτέλεσμα από το επιθυμητό: έκανε τους κεντρικούς τραπεζίτες να ζηλεύουν ακόμα περισσότερο την αυτονομία τους και ακόμη λιγότερο πρόθυμους να φαίνονται τηλεκατευθυνόμενοι.

Είναι το κλασικό παράδοξο του Τραμπικού: μπαίνει μέσα σαν κριάρι πεπεισμένος ότι θα σπάσει την πύλη και καταλήγει να σπάσει όλες τις κλειδαριές.

Δεν είναι και τόσο άσχημα.

Γιατί οι διεθνείς αγορές υποστηρίζουν πολλά πράγματα: Υψηλά χρέη, γεωπολιτικές κρίσεις, ακόμα και μέτριες κυβερνήσεις.

Αλλά δεν υποστηρίζουν την ιδέα ότι το κέντρο των παγκόσμιων οικονομικών λειτουργεί σύμφωνα με τις εκλογικές παρορμήσεις ενός προέδρου.

Αρκετή υποψία ότι η Fed μπορεί να γίνει κλάδος της προπαγάνδας Τραμπ για να αυξήσει την ανταμοιβή κινδύνου για το αμερικανικό χρέος, να αποδυναμώσει την εμπιστοσύνη στο δολάριο και να σκορπίσει παντού νευρικότητα.

Στα οικονομικά, η ουσία μετράει, αλλά η αντίληψη μετράει περισσότερο.

Και η αντίληψη ότι ο Ντόναλντ Τραμπ εκπέμπει εδώ και μήνες είναι τρομακτική: κανένας θεσμός δεν πρέπει να είναι ανεξάρτητος από αυτόν.

Προς το παρόν, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα τους απάντησε με τη μόνη λέξη που κάθε υγιής δημοκρατία θα έπρεπε να είναι σε θέση να προφέρει ενώπιον ισχυρών ανδρών: Όχι...

Η επιλογή των posts/links γίνεται με ένα στατιστικό μοντέλο και μπορεί να μην απεικονίζει επακριβώς τη δημοτικότητά τους